现货：目前市场出现结构分化，整体弱势态势25日沙钢20#无缝钢管厂下调80，高线、盘螺下调30。唐山钢坯2410(-20);铁矿石部分下调、焦炭持稳偏弱;冷拔钢管厂20mmHRB400上海2820(0)、北京2540(+10);近期钢厂在矿价下行、利润较大、资金压力略降环境下复产，冬季需求趋弱，市场承压重回弱势。发改委产业司表示钢铁产业倒逼过剩产能退出的市场环境初步形成。

　　简要策略：短期或有下探调整波动，关注下方资金增减情况，防范减仓异动;波段操作冷拔钢管厂1505增空至30%，2420附近减空，若有效站稳2450平空，2460-2480区承压恢复弱势补空。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短期操作冷拔钢管厂1505增空至30%，2425附近减空，若有效站稳2450平空，2460-2480区承压恢复弱势补空。

　　策略分析：降息短期刺激市场预期，但长期供需格局难改，钢厂复产令市场承压，受限于冬季供过于求、房地产弱势、资金压力，市场倒逼机制压制价差及贴水，05合约承压弱势调整格局。短期破位大跌，重仓对峙下将出现新一波行情，资金逐步于反弹关键位布局，细节可电话咨询;新环保税立法或成未来炒作因素。我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略及实战投资方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

　　提示：20日汇丰公布11月中国制造业PMI初值为50.0，创6个月新低，预期50.2，前值50.4。房地产市场和出口仍面临不确定性，经济下行压力较大。11月27日周四9:30工业经济效益月度报告